“央行”时隔近4个月央行再降准，释放何种信号？专家：降准或更能降低金融机构融资成本

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为推动经济实现质的有效提升和量的合理增长，打好宏观政策组合拳，提高服务实体经济水平，保持银行体系流动性合理充裕，3月17日，中国人民银行对外宣布，将于3月27日下调金融机构存款准备金率0.25个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。

时隔近4个月，央行再次宣布降准。而本次下调存款准备金率后，金融机构加权平均存款准备金率约为7.6%。

事实上，本次降准早已有迹可循。今年3月3日，在国新办召开的“权威部门话开局”的新闻发布会上，央行的相关表述就引发了市场对于降准的探讨。关于降准降息的可能性，央行行长易纲在会上表示，目前货币政策的一些主要变量处于比较合适的水平，实际利率水平也比较合适，用降准的办法来提供长期的流动性，支持实体经济，综合考虑还是一种比较有效的方式，使整个流动性在合理充裕的水平上。

↑资料图片 图据IC photo

央行在全国“两会”召开后不久就确定下调存款准备金率，有何深意？3月17日，民生银行首席经济学家温彬告诉红星新闻，当前海外银行业风险加大，全球流动性承压，外部发展环境日趋复杂。今年前两个月主要经济指标呈现回升向好走势，但整体复苏基础尚不稳固，需要货币、财政等政策继续协同发力。

为何央行再降准？

专家：释放中长期流动性，巩固经济回稳向上态势

“尤其是今年前两个月，主要经济指标呈现回升向好走势，但经济回稳的基础还不稳固。”在温彬看来，适时采取降准措施，向金融体系释放长期流动性，有助于降低银行机构资金成本、做好资产负债管理，特别是对引导金融机构进一步加大对实体经济支持力度、降低融资成本将发挥积极作用。

红星新闻记者梳理发现，为保持充足的流动性，缓解年初以来银行缺长钱的压力，稳定市场预期，今年以来，央行也已加大公开市场和MLF（中期借贷便利，是央行提供的中期基础货币的货币政策工具）操作规模，实现净投放。如在今年3月15日，为维护银行体系流动性合理充裕，央行开展了4810亿元MLF操作，为连续第四个月加量续作。

温彬也认为，央行在加大MLF超额续作的同时，继续通过降准来释放中长期流动性，可以起到提振信心的作用，并以此巩固经济回稳向上态势和银行业平稳运行。

降准会有何效果？

专家：有助于更好激发实体融资需求

但相比于加大MLF规模的做法，温彬表示，降准对降低金融机构资金成本或许更为有效。他解释称，近几个月来，MLF虽延续加量投放，但价格偏高，不利于降低融资成本。因此，在当前银行业负债成本承压、净息差持续收窄至历史低位的情况下，央行适时降准，有助于更好激发实体融资需求，并有效缓解银行负债和经营压力，增强经营稳定性和抗风险能力。

央行方面也同时强调，将继续实施好稳健货币政策，更好发挥货币政策工具的总量和结构双重功能，保持货币信贷总量适度、节奏平稳，保持流动性合理充裕，保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配，更好地支持重点领域和薄弱环节，不搞大水漫灌，兼顾内外平衡，着力推动经济高质量发展。

红星新闻记者 杨雨奇 吴阳 北京报道