车市资讯：ROE直线下滑 半数上市车企营收负增长

原标题:车市资讯：ROE直线下滑 半数上市车企营收负增长

汽车已经成了大多数人生活中必备的交通工具了,随着人们对汽车需求量的加大,汽车公司也多了起来。每天都有一些车企的最新动态都颇受关注的，那么接下来就由小编来给大家分享下小编所收集到汽车资讯方面相关的信息吧

十月份，各上市车企陆续公布了三季度财报。22家车企中，前三季度归母净利润为盈利的有14家，另外8家出现亏损。半数以上车企营收负增长，约六成车企归母净利润下滑，9家车企营收净利双降。

单家数据来看，其中，2019年前三季度，盈利最多A股上市车企是上汽集团，约207.93亿元。同一时期中，长安汽车、一汽轿车、北汽蓝谷、小康股份和力帆股份5家系同比由盈转亏。

然而，中车网仔细研究其财报数据发现，无论头部车企还是产销规模较小车企，普遍面临净利润下滑，销量减少，净资产收益率走低等问题。部分车企盈利较大比例来自政府补贴。上市车企令人叹息的业绩数据，反映了中国车市总体的低迷。

净资产收益率走势低靡

大型车企今年普遍面对的营收与利润的双重下跌，如上汽，广汽。 从单家数据来看，2019年前三季营收最高的是上汽集团，金额约5853.45亿，约占行业总营收的55.07%。值得注意的是，营收金额最高的上汽集团，其前三季度的营收增速为负值。

即便作为行业龙头，上汽集团集团也遭遇了营收与净利润双降。其前三季度营收及归母净利润同比分别下滑13.25%、24.86%。

业绩明显下滑的情况下，在体现经营成效的指标上，上汽亦有所滑坡。该集团第三季度的净资产收益率为8.65%，去年同期则为11.95%，若以年度为单位其下滑更为明显，2018年上汽集团净资产收益率15.67%。

净资产收益率是净利润与净资产的比值，在大多数情况下，企业的净资产不会短期内产生巨大变动，所以这个比值更取决于净利润，对于车企来说，也就是市场销量、单车利润率。

据上汽集团10月11日晚间公告，前三季度累计销量441.39万辆，同比下降14.23%。而在销量下降的同时上汽已经多个旗下产品进行降价促销。近日，北京4S店内上汽大众凌渡全系促销最高优惠7万元。

上汽并非个例，广汽的三季度净资产收益率为7.95%，去年同期为13.49%，也是从两位数直降个位数。长城汽车、吉利汽车这一时期净资产收益率也分别下降2%、7%。

持续走低的净资产收益率在一定程度上说明，汽车市场整体不景气。汽车行业分析师张晓亮告诉中车网，车企的固定资产投资不会轻易变更， 一旦市场销量下滑，固定投入成本还在，但是需求骤减，会让企业的净资产收益率明显降低。

头部车企销量下滑、业绩下降，只显示国内汽车行业颓势的冰山一角。中汽协数据，1-10月，国内乘用车产销1701.2万辆和1717.4万辆，同比分别下降12.1%和11%。销量不振致使2019年汽车行业前三季度的归母净利润，已不及2016年同期的六成。

政府补助成车企救命稻草？

报告数据指出，车企如今仍旧面对整体下滑趋势。除了个别案例，一个亏字足以形容今年的大环境。 只有江淮汽车、比亚迪等少数车企的净利润实现同比增长。尽管这类车企业绩增长明显，但经营质量仍有待提升。

以江淮汽车为例，前三季度预计盈利1.24亿元，同比增长159%，但高增长离不开高比例的非经常性损益。江淮汽车净利润大幅增长的主要原因在于，此期间共获得政府补助4.63亿，其中仅靠因修建铁路拆迁掉的集团房产就获得政府近2亿补贴。而扣非后，江淮汽车共亏损8000万。

根据长安汽车业绩报告，2019年1-9月累计营收为451.15亿元，同比下降9.5%，其中归母后净利润为-26.6亿元，与去年同期相比暴跌328.83%；扣非后净利润降至-35.33亿元，同比大幅减少22328.47%。前三季度长安汽车非经常性损益为8.72亿元，包括计入当期损益的政府补助7.62亿元。

北汽蓝谷，虽然其前三季度营收增幅在22家车企中最高，但归母净利润亏损2.7亿，且公司在三季中表示“受新能源汽车推广补贴退坡幅度较大的影响”，预计2019全年净利润可能亏损。

而比亚迪更是依赖非经常性损益的佼佼者，根据2018年财报，比亚迪获得20.73亿元补贴资金，约占净利润的75%。2019年上半年比亚迪获得7.09亿元补贴资金，占当期净利润的48.76%。

对此，有汽车行业分析师对中车网表示，比亚迪可获得高额政府补贴，与地方政府可给予慷慨财政支持有关。受地方财政的影响，像深圳这样的沿海城市可能会为车企提供较为可观的补助。而长春这样的城市，则无法为企业带来大幅度的补贴。

大型汽车集团亦收到高额政府补助。上汽和广汽2019年前三季度收到的额政府补贴，分别高达19亿元、20亿元。

针对车企是否依赖政府补贴？有行业分析师向中车网透露，这更多取决于获取补贴的车企本身核心竞争力如何。如上汽，广汽这样的大型车企，核心营收并非来自政府补贴，而是自身的其它举措可以收到政府支持，例如汽车出口，研发补贴，车牌计划等等。而对于扣非后亏损车企，若失去政府补贴，其经营可能难以为继。

结语：国内汽车行业虽然早不再是高毛利产业，但仍被认为投资价值高，主要源于其净资产收益率可观。吉利汽车2018年净资产收益率就达到27%。然而，在行业日渐萧条之下，其净资产收益率已逐渐走低。在此情形下，部分车企转向依靠政府补贴维持生存，但抱着的孩子养不大，要想不在行业凋零期出局，车企还需苦练内功，从市场获得利润